Wertmanagement
Verschuldungskennzahlen verbessert
TILGUNGSDECKUNG
| in Mio. € bzw. % | 2011 | 2010 | Verän- derung absolut | Verän- derung % |
| EBITDA bereinigt | 3.204 | 2.803 | + 401 | + 14,3 |
| + Operativer Zinssaldo*,** | - 395 | - 423 | + 28 | - 6,6 |
| Operativer Cashflow | 2.809 | 2.380 | + 429 | + 18 |
| Netto-Finanzschulden | 8.863 | 9.101 | - 238 | - 2,6 |
| + Barwert Operate Leases | 4.449 | 4.268 | + 181 | + 4,2 |
| ÷ Adjustierte Netto-Finanzschulden | 13.312 | 13.369 | - 57 | - 0,4 |
| TILGUNGSDECKUNG | 21,1 | 17,8 | - | - |
* Zur sachgerechten Ermittlung verwenden wir einen operativen Zinssaldo unter Bereinigung derjenigen Bestandteile des Zinsergebnisses, die mit der Aufzinsung von langfristigen Verbindlichkeiten und Rückstellungen zusammenhängen.
** Bereinigt um Sondereffekte.
Die Tilgungsdeckung lag per 31. Dezember 2011 über dem Vorjahreswert. Dies ist auf eine deutliche Verbesserung des operativen Cashflows sowie auf einen leichten Rückgang der adjustierten Netto-Finanzschulden zurückzuführen. Der Rückgang der Netto-Finanzschulden konnte den Anstieg des Barwerts Operate Leases überkompensieren. Analog zum bereinigten EBIT geht der Anstieg des operativen Cashflows auf die Verbesserung der operativen Ergebnisgrößen zurück.
GEARING
| in Mio. € bzw. % | 2011 | 2010 | Verän- derung absolut | Verän- derung % |
| Finanzschulden | 9.737 | 10.167 | - 430 | - 4,2 |
| - Flüssige Mittel und Finanzforderungen | 874 | 1.066 | - 192 | - 18,0 |
| NETTO-FINANZSCHULDEN | 8.863 | 9.101 | - 238 | - 2,6 |
| ÷ Eigenkapital | 3.720 | 3.582 | + 138 | + 3,9 |
| GEARING | 238 | 254 | - | - |
Das Gearing hat sich im Berichtsjahr ebenfalls verbessert. Ursächlich hierfür waren sowohl die gesunkenen Netto-Finanzschulden als auch das gestiegene Eigenkapital.
NETTO-FINANZSCHULDEN
| in Mio. € bzw. % | 2011 | 2010 | Verän- derung absolut | Verän- derung % |
| Netto-Finanzschulden | 8.863 | 9.101 | - 238 | - 2,6 |
| ÷ EBITDA bereinigt | 3.204 | 2.803 | + 401 | + 14,3 |
| NETTO-FINANZSCHULDEN/EBITDA (MULTIPLIKATOR) | 2,8 | 3,2 | - | - |
Auch die Kennzahl Netto-Finanzschulden/EBITDA hat sich sowohl infolge der gesunkenen Netto-Finanzschulden [siehe rechts] als auch des gestiegenen bereinigten EBITDA [siehe rechts] verbessert.
Letzte Aktualisierung: 20.06.2012